2024-12-02，华源证券发布一篇科技行业的筹谋敷陈，敷陈指出，自然铀供给缺口超预期，不绝看好矿与浓缩等顺序。

　　敷陈具体实质如下：

　　投资重点： 外洋AI：本周环球最大的铀矿商Kazatomprom发布2024年三季度功绩，功绩合乎预期，单季度公司自然铀同比量价都升，中国孝顺KAP近一半收入。3Q24年公司达成437733KZTm交易收入，同比增长78%，环比增长1.5%，达成毛利188275KZTm，同比增长101.1%，环比增长20.2%，毛利率为43%，环比增长6.7pct。3Q24年公司自然铀销量（权力销量）为3133tU，同比增长23.7%，环比下降28.7%；产量（权力产量）为3142tU，同比增长16.8%，环比增长3.5%。分销售区域来看，1~3Q24年中国区域占比为47.5%，较客岁同期增长7.9pct，1~3Q24年好意思国区域占比为8.7%，较客岁同期下降5.5pct。对于2024年全年指令，本季度公司上调全大哥本开支及总防守现款成本。公司全大哥本开支指令由250~270KZTb上调至285~305KZTb，主要由于新顺序设置时候表的变化，部分采矿基础顺序开垦成本增多。全年产量（权力产量）指令依旧防守11600~12600tU。此外，本周澳大利亚铀分娩商PaladinEnergy举办2024年度推动大会，Paladin忖度往常十年铀供应缺口将达到5000万磅/年。近期咱们发布了铀矿行业敷陈《AI时间的关节资源品，环球核电修起，铀矿景气回转》，提倡温雅铀矿及核电干系投资契机。 板块行情回来：本周（2024/11/25至2024/11/29）恒生科技反弹。本周恒生科技收于4353.6，指数高涨2.5%，跑赢恒生指数1.5pct；费城半导体指数收于4926.6，指数下落0.6%，跑输纳斯达克100、标普500指数。本周港股科技股高涨。个股方面，本周干系观念涨幅TOP5的公司诀别为WOLFSPEED（+14%）、阅文集团（+13%）、爱奇艺（+11%）、快手-W（+9%）、舜宇光学科技（+8%）；跌幅TOP5的公司诀别为ASPISOTOPES（-33%）、NANONUCLEARENERGY（-18%）、戴尔科技（-12%）、VERTIV（-9%）、CROWDSTRIKE（-7%）。 Web3与加密市集：1）本周加密中枢钞票现货ETF周三周五录得净流入。笔据Farside数据，本周加密中枢钞票现货ETF仅周三周五录得净流入，累计录得净流出1.35亿好意思元。2）好意思联储降息预期波动，本周加密中枢钞票价钱有顷回调后回升。好意思东时候本周一周二，由于部分投资者遴荐赢利了结，加密中枢钞票价钱运行冉冉回调；好意思东时候本周三，好意思联储理事MichelleBowman对好意思联储适度通胀的扫尾默示担忧，并提醒好意思联储在降息时审慎行事，同期好意思东时候本周一CMDFedwatch数据知道好意思联储在12月不降息的概率上升至44%，加密中枢钞票价钱不绝走低；本周四，加密中枢钞票价钱大幅回升，并在后半周小幅波动。本周一至周三加密中枢钞票价钱下落至9万好意思元驾御，由于周四感德节来回，加密货币中枢钞票价钱运行反弹，当今在9.6万好意思元波动。咱们以为加密牛市主升浪时期已然驾临，加密中枢钞票价钱有望冲破十万好意思元关隘，提倡温雅受益于加密牛市的来回所观念、屯币观念及矿企观念。 板块行情回来：1）本周环球加密货币总市值小幅上升，加密市集情势面前处在特地筹画区间。笔据CoinMarketCap数据，顺序2024年11月29日，环球加密货币现货市集总市值达3.35万亿好意思元，本周五市值较上周五的3.3万亿好意思元小幅上升。来回层面，笔据CoinMarketCap数据，2024年11月29日，环球加密货币总来回额为1495.6亿好意思元，占总市值比重为4.46%。2）本周加密市集干系观念合座涨势较好。个股方面，本周加密市集干系观念合座涨势较好。本周干系观念涨幅TOP5的公司诀别为SOS、IrisEnergy、BitDeerTechnologiesGroup、MawsonInfrastructureGroup、EbangInternationalHoldings。 投资分析意见：中期来看，通胀仍有隐忧，不绝看好稀缺的什物类钞票，看好黄金白银，加密钞票，铀。 风险教唆：大模子技能发展不足预期、PC/手机等末端需求复苏不足预期、好意思国联邦基金利率剧烈波动。

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